证券之星消息捷希源配资，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，招商基金近期对12家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）富临精工（招商基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024年，富临精工新能源增量零部件业务稳健增长，智能电控产业的热管理系统和新能源电驱动系统业务获取多家车企项目定点，相关新产品批量交付。锂电正极材料方面，随着新能源终端消费市场转暖，锂电产业链排产提升，下游磷酸铁锂对上游的刚需采购增加，特别是快充高性能磷酸铁锂需求带动差异化磷酸铁锂材料放量。公司积极布局机器人电关节模组及零部件，已进行小批量生产并拓展主流机器人客户。一季度磷酸铁锂业务扭亏为盈，二季度产销量提升，盈利能力将持续改善。公司已形成多种零部件年产能，包括电驱动减速器、电磁阀、电子水泵等。公司新一代高压实密度磷酸铁锂材料进展顺利，第四代产品批量交付，第五代产品研发进展顺利。公司2025年经营发展目标是从传统精密加工向智能电控及机电一体化升级，提升机器人电关节研发制造水平。
2）保龄宝（招商基金参与公司分析师会议）
调研纪要：保龄宝的核心产品为益生元、膳食纤维、减糖甜味剂。2024年度毛利率提升主要得益于优化产品结构、降低单耗及采购成本下降。公司推行‘小精灵’商业模式，聚焦小批量、高价值、差异化订单，通过柔性化生产灵活响应市场需求。未来新产品包括藻油DH、乳果糖、HMOs等，并已配套建设相应产能。欧盟对赤藓糖醇征收反倾销税后，公司抓住市场机遇，赤藓糖醇产品在欧洲实现量价齐升，国内销售也受带动。面对国内阿洛酮糖市场放开，公司年产能超5000吨，并启动年产2万吨扩产项目。2025年一季度中美贸易摩擦未出现抢出口情况，个别客户订单量有所增加。二季度为传统旺季，一季度生产成本下降有利于二季度业绩。
3）协创数据（招商基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2024年公司的营业收入业绩增长显著，主要得益于以下几个方面：在打造“云-边-端”一体化方面，公司持续推出赋能于云计算、云视频和云存储等高端云服务产品；持续加大研发投入，增强在场景创新能力、I落地产品与服务能力、I社媒营销解决方案、I智慧门店、I文化出海等方面的硬实力；在智慧存储业务方面，公司积极进军算力服务器存储及自研存储芯片业务，持续加大对软硬件一体化的投入力度；在智能物联业务方面，云视频平台业务、海外智慧安防业务、机器人业务、无人零售与大健康业务占比提升，带动公司整体毛利率的稳步提升及增长；在服务器再制造业务方面，公司服务器再制造业务盈利能力保持稳健，算力服务器再制造业务的业绩表现亦呈现快速成长态势，I智能体训推一体平台和算力服务产品正式落地；在供应链管理及成本管控方面，公司持续优化供应链二级三级管理，有效推动原材料成本下降；加强无人工厂建设，通过机器人替代人工，推动制造成本大幅下降。中美背景下，公司采取多元化供应链策略，优化生产流程以降低成本，并通过适当的定价策略转嫁部分关税负担，加强市场多元化布局，减少对单一市场的依赖性，关税等因素基本不会对公司经营造成影响。2024年公司投入研发2.41亿元，同比增长53.84%，未来将继续增加研发投入，提升关键技术。公司持续加大算力服务布局，已与中国移动国际等签订战略合作协议，推进人工智能国际创新加速平台。公司深化云边端融合体系，深耕智慧存储、智能物联、云服务等业务条线驱动毛利率增长。国内算力租赁价格有小幅增长。智慧存储业务需求稳步增长，公司持续加大软硬件一体化投入力度。
4）新宙邦（招商基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年一季度，新宙邦实现营业收入20.02亿元，同比增长32.14%；归母净利润2.30亿元，同比增长39.30%。电池化学品业务保持良好增长势头，电解液出货量同比增长近80%，但价格有所下滑。氟化液产品保持行业领先地位，市场需求稳定，清洗液受益于电子制造业快速发展。海德福工厂一季度销售业绩增长，亏损收窄，财务状况改善。电解液海外销售额占比近20%，供货渠道稳定。马来西亚工厂处于前期审批和规划阶段，计划两年内完成建设。江西石磊经营状况良好，产能满负荷生产，一季度继续盈利。2023年股权激励计划费用已计提，2025年新一期股权激励计划从5月开始按月度计提。
5）德赛西威（招商基金参与公司特定对象调研&电话会议）捷希源配资
调研纪要：2025年一季度，德赛西威实现营业收入67.92亿元，同比增长20.26%；净利润5.82亿元，同比增长51.32%。领航辅助驾驶域控产品已为理想汽车、小鹏汽车等提供配套支持，并斩获多个车企新项目订单。2024年，公司海外订单年化销售额超50亿元，同比增长超120%，已获多个国际知名车企新项目订单。智能座舱业务2024年营收达182.30亿元，新项目订单年化销售额超160亿元，市场地位稳固。随着领航辅助驾驶技术快速升级，智能座舱将持续快速迭代升级，更高级别的智能座舱产品渗透率快速提升，市场空间持续扩大。
6）中国核电（招商基金参与公司分析师会议&业绩发布会&举办业绩发布会电话会与网络会议）
调研纪要：2025年一季度，公司核电业务板块营收同比增长10.46%，增加约16亿元；归母净利润同比增长11.52%，增长约3亿元。核电综合电价同比略微下降约0.01元/度，总体稳定。2024年完成核电机组大修18次，2025年计划大修16次。2024年度公司缴纳增值税返还所得税款18.94亿元，未来每年度预计影响所得税纳税金额约2亿元。江苏核电市场化交易电量从270亿度升至300亿度，已签订年度长协电量约155亿度。公司自2024年度报告起，营业成本中单列乏燃料处置基金和核燃料。浙江省、江苏省、海南省部分机组参与现货交易，福建省暂不参与现货交易。一季度新能源归母净利润下滑超50%，主要因综合电价下降及中核汇能发行类REITs和市场化债转股稀释归母净利润。公司暂停在限电率高的省份收购项目，战略上侧重点由光伏转向风电转移。公司认为136号文对新能源市场有重大影响，将采取措施降低成本以提升竞争力。
7）思瑞浦（招商基金参与公司2024年年度暨2025年第一季度业绩交流会&券商策略会&在线沟通&现场沟通）
调研纪要：思瑞浦2025年第一季度业绩亮眼，各下游市场需求回暖，尤其在泛工业、通信、汽车和消费市场表现突出。综合毛利率为46.43%，得益于产品结构优化和创芯微毛利率提升。2025年研发费用持续增长，预计研发费用率将逐步趋于合理水平。中美关税战带来不确定性，但也增强了国产化意愿和供应链安全。
8）致尚科技（招商基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：致尚科技专注于精密电子零部件领域，核心布局消费类电子、光通信产品及自动化设备。2024年度营收9.74亿，同比增长94.07%，2025年一季度营收2.66亿，同比增长52.54%。美国加征关税对公司整体影响有限，通过国内保税区和越南生产基地应对。光通信产品主要包括MTP/MPO光纤跳线、高密度光纤跳线等，越南设有两处生产基地，一处满产，另一处2025年初投入建设。光纤阵列类组件产品处于小批量生产测试阶段。恒扬数据专注智能计算和数据处理产品，提供智算中心、云计算数据中心等解决方案，协同体现在战略发展、业务布局、公司治理等方面。2025年4月22日披露预案，交易相关工作正常推进。已收到首期股权转让款，完成工商变更登记。发售时间以品牌方官方公布为准，目前生产情况正常。
9）金石资源（招商基金参与公司线上电话会&线下调研）
调研纪要：金石资源2024年分红预案为每10股派发现金红利0.50元，全年分红总额8,996万元，占净利润35%。公司萤石矿山成本上升明显，主要因矿山监管趋严，导致供给收缩和成本增加。未来大规模整改投入不会再有，成本将趋稳。现金流增长主要因金鄂博氟化工产能释放，无水氟化氢及萤石粉销售增加。2025年单一萤石矿计划生产40万-45万吨，选化一体项目计划生产萤石粉60万-70万吨，无水氟化氢18万-22万，蒙古项目计划生产10万-20万吨。蒙古项目预处理厂已建成，选矿厂预计下半年七、八月份建成。海外销售占比小，主要面向日韩，未对美出口，萤石在美国关税豁免清单内。金鄂博无水氟化氢、无水氟化氢生产线等已转固，硫酸生产线、提质再选生产线尚未转固。如果没有新项目，资本开支不会进一步扩大。金鄂博提质生产线提升低品位萤石粉质量，降低氢氟酸生产成本，再选单吨成本约100-200元。毛利率下滑因成本上升，外购矿增加，氢氟酸利润低拉低整体毛利率。一季度包钢金石产量超计划30%，金鄂博盈利因无水氟化氢销售价格上涨及成本下降。800元/吨成本包括生产车间的人工和折旧，不包括期间费用。矿产品贸易主要是金鄂博对外出售包钢萤石粉。2025年营收增长点为金鄂博产能释放、蒙古国项目及单一矿山产量恢复正常。
10）上海瀚讯（招商基金参与公司电话会议）
调研纪要：2024年度，上海瀚讯受外部行业因素波动影响，传统主营业务未恢复到原有水平，但新拓展的低轨卫星通信业务陆续开始交付，全年收入及利润有所提升。2025年一季度，低轨卫星通信业务收入增加，整体业绩较上年同期明显增长。公司毛利率受结算产品结构影响，整体毛利率较上年同期有所下降。公司密切关注行业动向，采取措施应对挑战，积极寻找新的业务增长点。2024年公司加大了低轨卫星载荷系统等项目的研发投入，未来将继续保持研发投入力度，增强企业核心竞争力。
11）华丰科技（招商基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：华丰科技一季度高速线模组业务表现良好，一期六条产线已满产，二期扩产预计二季度末达稳定交付状态。公司与主要客户在下一代技术研发上保持紧密合作，已完成更高速率产品研发。一季度毛利率同比升约12个百分点，预计全年毛利率同比去年会有明显改善。防务订单一季度同比增长超70%，二季度交付量将显著改善，收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进，预计今年将有部分客户贡献增量收入。一季度防务订单增长主要是弹载领域，无人化领域预计今年也会贡献增量收入。信用减值因应收账款规模扩大，资产减值因防务产品存货减值。CPU业务目前仍处于投入期，预计今年收入规模较小，明年开始会逐步上量。CPUSocket市场竞争仍由台资厂商主导，公司在产品和市场上有一定先发优势。一季度工业业务毛利率升因新能源连接器占比提升带动产品结构优化。
12）韦尔股份（招商基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：韦尔股份在2024年抓住全球半导体行业复苏机遇，高端智能手机市场产品导入、汽车智能化加速等因素驱动下，经营业绩显著增长。汽车CIS需求因L2+级智能驾驶方案向中低价位车型渗透而增加，单车摄像头装载量上升。车载模拟芯片产品布局推进，车载模拟IC销售收入同比增长37.03%。手机CIS市场受益于移动终端性能升级和多摄模组普及。新推出的5000万像素传感器OV50X具备高动态范围、弱光性能等功能，计划2025年第三季度量产。新兴市场/物联网收入增长42.37%，看好运动相机、视频相机及R/VR市场。2024年综合毛利率29.36%，2025年Q1提升至31.03%，有望进一步提升。
招商基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9217.83亿元，排名9/210；资产管理规模(非货币公募基金)5656.81亿元，排名8/210；管理公募基金数596只，排名10/210；旗下公募基金经理93人，排名9/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为招商北证50成份指数发起式A，最新单位净值为1.4，近一年增长56.35%。
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